Så fungerar ETF

En börshandlad fond — förkortad ETF från engelskans Exchange Traded Fund — blir allt mer populära, men hur fungerar de egentligen? Vi går igenom allt du behöver veta.

Inlägget innehåller annonslänkar till våra partners.

En börshandlad fond — förkortad ETF från engelskans Exchange Traded Fund — blir allt mer populära, men hur fungerar de egentligen? Vi går igenom allt du behöver veta.

Så fungerar en ETF

En ETF (Exchange Traded Fund) är designad för att spegla utvecklingen av ett specifikt index, men samtidigt handlas den på börsen precis som en vanlig aktie. Det verkar motsägelsefullt att ETF:en både kan följa indexet och samtidigt ha ett pris som bestäms av marknadens köp- och säljordrar.

ETF:er följer index tack vare en arbitragemekanism som låter stora marknadsaktörer skapa och lösa in andelar när priset avviker från indexet. Detta skapar ett självkorrigerande marknadssystem där köp- och säljordrar fortfarande avgör det exakta priset från sekund till sekund, men där långvariga avvikelser från indexet motverkas.

Grundläggande struktur

Låt oss gå lite djupare för att förstå hur strukturen i en börshandlad fond egentligen fungerar.

1. Creation/Redemption-processen

"Creation/Redemption" betyder i stort sett "skapande/inlösen" och är nyckeln till hur en börshandlad fond kan hålla sig nära indexvärdet (NAV, "Net Asset Value").

Auktoriserade deltagare (AP. Authorized Participants) är stora finansinstitut som har rätt att skapa och lösa in ETF-andelar. När ETF-priset avviker från det underliggande indexvärdet, skapas så kallade arbitragemöjligheter som hanteras genom Creation (skapande) eller Redemption (inlösen).

Så här fungerar det:

1. Om ETF:en handlas över NAV: AP:er kan köpa de underliggande tillgångarna, byta dem mot nya ETF-andelar och sälja dessa på marknaden för en vinst. Detta är Creation-steget i processen.

2. Om ETF:en handlas under NAV: AP:er kan köpa ETF-andelar, lösa in dem mot de underliggande tillgångarna och sälja dessa för en vinst. Detta är Redemption-steget i processen.

Denna arbitrageprocess säkerställer att ETF-priset inte avviker för mycket från det underliggande indexvärdet. Om avvikelser uppstår, utnyttjar marknadsaktörer snabbt dessa möjligheter och driver därmed priset tillbaka i linje med indexet.

I praktiken

Så, hur ser det ut i verkligheten?

Avvikelse från index

ETF-priset kan avvika något från indexvärdet under dagen — detta kallas för "premium" eller "discount". Vid hög volatilitet, eller för ETF:er med mindre likvida tillgångar, kan avvikelserna bli större. ETF:er har en "intradag NAV" (iNAV) som beräknas kontinuerligt under handelsdagen och ger en referens för det rättvisa värdet för vad fonden är värd vid just den tidpunkten.

Hantering av avvikelser

Dessa avvikelser hanteras sedemera enligt Creation/Redemption-processen vi har gått igenom ovan, där auktoriserade bankaktörer köper eller säljer ETF-andelar samt dess underliggande värdepapper, där man säljer ETF-andelar om fonden handlas över NAV samt köper ETF-andelar om fonden handlas under NAV.

Fördelar och nackdelar

Det finns självklart både för- och nackdelar med börshandlade fonder. Här går vi igenom några av dem.

Fördelar med ETF

Den största fördelen med börshandlade fonder är att de kan handlas när som helst under börsens öppettider; du är alltså inte begränsad med en orderläggning vid 13.00 som sedan tar två dagar att exekvera, vilket ofta är fallet med traditionella fonder.

Vidare tycker jag det är tydligt att ETF:er är moderna produkter som ofta har låg avgift, inte sällan betalar utdelning och där det är enkelt att hitta tydliga inriktningar, som exempelvis försvarsfonder.

Nackdelar med ETF

Precis som vid aktiehandel är en nackdel med börshandlade fonder att det kostar courtage att handla fondandelarna på börsen. Med hjälp av bra banker som Avanza eller Savr går det dock att handla till lågt courtage — eller till och med utan courtage för dig som är ny kund.

Tips på bra ETF

Det finns mångra bra ETF:er på marknaden, så vi har några olika artiklar om bra börshandlade fonder:

• Bästa försvarsfonderna 2025

Frågor?

Har du några fler frågor om börshandlade fonder? Då får du gärna höra av dig till oss, så hjälper vi dig.

Kom ihåg att handel med värdepapper alltid innebär en risk där dina investeringar både kan öka och minska i värde. Historisk avkastning är aldrig en garanti för framtida avkastning.